瑞银投资美联储降息推动科技成长布局机会

（来源：ETF炼金师）瑞银投资

　　一、行情回顾

　　在2025年9月15日至19日的交易周内，创业板指数延续了其上涨趋势，周内涨幅达到2.34%，这是该指数连续第七周实现上涨。在同一时期，科创50指数上涨1.84%，而沪深300指数则出现0.44%的下跌，中证500和中证1000指数分别上涨0.32%和0.21%。整体来看，科技板块维持了良好的市场表现。创业板指数的市盈率（PE-TTM）现已上升至43.40倍，处于其历史均值与-1倍标准差之间。分析师预计，2025年和2026年创业板企业的净利润增长率分别为27.18%和25.93%。

　　在资金流向方面，创业板相关ETF在本期内净买入金额达到16.3亿元，然而主力资金却出现了294亿元的净卖出，显示出基金市场的资金流出趋势有所加剧。在行业表现方面，创业板指数的前五大重仓行业，电力设备、电子、通信、医药生物和非银金融的涨跌幅分别为3.07%、2.96%、0.52%、-2.07%和-3.66%。其中，电力设备行业对创业板的涨幅贡献显著。所有数据均来自WIND，截止日期为9月19日。

　　二、市场动态

　　1. 重要宏观事件及数据瑞银投资

　　近期国内经济活动数据因反内卷政策市场化推进及出口放缓而有所下滑。此外，美联储在9月的FOMC会议上宣布降息25个基点，鲍威尔表示这是出于“预防式降息”的考量。目前市场普遍预期，接下来两次FOMC会议也将分别降息25个基点。

　　2. 重点行业动态

　　(1) 电力设备及新能源

　　本周国内电池市场中，锂电产业链的碳酸锂及正极材料价格上涨，而其他环节价格保持平稳。在光伏主产业链中，价格也保持稳定。9月15日，宇树科技宣布开启其世界模型-动作架构的开源，该模型具备仿真引擎和策略增强等核心功能。9月16日，国家标准化管理委员会发布了新的《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》，对未达标的企业将采取限期整改措施。

　　(2) 电子与通信

　　本周，华为发布了其新的芯片规划，并且阿里的自研芯片引发了媒体关注。尽管英伟达芯片在中国的销售前景仍存疑虑，国产算力及存储链条显示出强劲的增长势头。9月18日，华为展示了其最新的超节点产品，分别是Atlas 950 SuperPoD和Atlas 960 SuperPoD，二者在关键指标上全面领先，未来有望成为全球更强算力的基础。华为的昇腾系列芯片也将于2026年和2027年逐步发布。

Meta在9月18日的开发者大会上推出了与Ray-Ban联名的智能眼镜，具备多项智能功能，将手机的一些功能整合到眼镜中。苹果亦在9月10日举行了秋季新品发布会，推出了包括iPhone 17系列在内的新产品。

　　(3) 医药生物

礼来公司于9月17日公布了其GLP-1R激动剂orforglipron的积极研究结果，显示其在血糖控制和体重减轻方面优于口服司美格鲁肽。此外，国家医保局于9月20日发布的第十一批药品集中采购文件，优化了集采规则，以防止异常低价竞标对市场造成冲击。

　　三、投资策略

　　美联储的降息政策预计将对利率敏感型资产及成长类资产产生积极影响瑞银投资，尤其是偏向科技成长的创业板指数在中期内有望保持上行趋势。科技进步与国产自主可控将继续作为重要的投资主线，市场对创业板的前景持乐观态度。